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2022-2-23 경제 Flipbook PDF

2022-2-23 경제


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아시아나 ‘조건부 승인’합병완료 뒤 운수권 일부 반납해야운임 인상, 마일리지 변경도 제한LCC, 미·유럽 인기노선 길 열려최종결합은 미·중·일·EU 심사 남아알짜 국제노선 26개 풀린다, 하늘길 재편 예고경쟁제한성 있는 국제노선구분 중복노선 경쟁제한성 노선미주 5서울 ↔뉴욕 로스엔젤레스 시애틀 샌프란시스코 호놀룰루 5유럽 6서울 ↔바르셀로나 프랑크푸르트 런던 파리 로마 이스탄불 6중국 18서울 ↔장자제 시안 선전, 부산 ↔칭다오 베이징 5일본 12부산 ↔ 나고야 1동남아 19서울 ↔프놈펜 팔라우 푸켓 자카르타, 부산 ↔세부 다낭 6기타 5서울 ↔시드니 괌, 부산 ↔괌 3총계 6526자료: 공정거래위원회 단위: 개 ※왕복 기준공정위는 국내 1, 2위 항공사인 대한항공과 아시아나항공의 기업 결합을 조건부승인했다. 일부 알짜 노선의 운수권을 다른 항공사로 넘겨야 한다. 소비자 보호를 위해 운임 인상도 제한된다. [뉴스1]주식시장에는 1월 효과라는 말이 있다. 1월 미국 소비자물가지수는 7.5%를 기록새해에 대한 기대감이 주가에 반영돼 1월에는 주가가 상승할 확률이 높다는 뜻이다. 그러나 올해는 그렇지 못했다. 코스피 대치다. 연준은 이제 인플레이션 파이터로 올해 주식시장은 긴축 정책에 대한 우려지수는 1월에만 11% 하락했고 코스닥은 돌변할 것이다. 이미 시장에서는 올해 4차15% 내렸다. 이유는 무엇일까. 우크라이나 례 금리 인상에서 6~7차례까지 인상할 수 스권 장세가 전개될 가능성이 크다. 코스사태 등 지정학적 요인에 더해 높은 인플레이션에 따른 미국 연방준비제도(fed)의 미국 소비자물가지수는 지난해 3월까지 2750선을 기준으로 상단은 3000, 하단은 있다.긴축 강도가 거세질 것이라는 우려 때문이다. 요즘 시시각각 변하는 우크라이나 상황에 따라 시장 불확실성이 확대되고 있다. 하반기에는 3%대로 하향될 것이라는 기22일에도 마찬가지였다. 이날 코스피는 전날보다 37.01포인트(1.35%) 내린 2706.79에 장을 마쳤다. 이날도 전날에 이어 장 중 것으로 보인다. 병목현상으로 인한 인플레2700선이 무너졌다. 상황이 급박해지자 이션(중고차 가격 지표 등)은 일시적일 수 내려면 코스피 지수의 상단, 하단을 정해 있고, 현금 창출이 안정적이어야 배당성금융위원회는 비상계획(컨틴전시 플랜)에 있으나, 인건비에 의한 인플레이션과 화따라 주식시장 모니터링 단계를 ‘주의’ 수준으로 상향해 관리하고 있다. 당분간 금융시장은 변동성 확대가 불가피할 것으로 장의 기대보다는 하반기에도 높은 수준의 비쌀 때 팔라는 기본 원칙에 충실해야 한보인다. 다만 과거 경험상 국지전을 포함한 지정학적인 요인은 단기 변동성 확대에 인플레이션으로 인한 긴축 정책은 주그쳤다는 점에서 확대 해석은 경계해야 한다는 생각이다. 올해를 전망할 때 가장 중요한 경제 통계를 꼽는다면 미국 인플레이션이다. 올해 화·endemic)으로 인한 ‘경제 리오픈(Re-해 지난해 12월에 이어 2개월 연속 7% 이상의 상승률을 보였다. 무려 40년 만에 최있다는 의견이 지배적이다. 1~2%대의 안정적인 흐름을 보이다가 4월에 4.2%로 급등했다는 점에서 4월부터는 율(PBR·주가와 주당 순자산을 비교한 비역기저효과로 하향 안정화되기 시작하고 율, 주가/주당 순자산) 1배 수준이고 2500대가 크다. 그렇게 되기를 기대하나 내심 이렇게 변동성이 큰 장세에서 수익을 내좀 더 높은 수준의 인플레이션이 지속될 기는 쉽지 않다. 바른 투자 원칙, 철저한 분석에너지에서 클린에너지로의 전환에 따른 인플레이션은 구조적이기 때문이다. 시인플레이션이 유지될 가능성이 크다.식시장에 부담으로 작용할 것이다. 그럼, 주식시장에 좋은 이벤트는 무엇이 있을까. 무엇보다 코로나19 엔데믹(풍토병Open)’이다. 전문가는 또 다른 변이가 없다면 2분기 중에 엔데믹이 올 가능성이 크다고 전망하고 있다. 와 리오픈에 대한 기대감이 공존하며 박피 지수대를 언급하는 것은 부담스럽지만 문에 재고 축적 수요라는 경기 모멘텀도 2500으로 예상한다. 2750은 주가순자산비은 PBR 기준으로 역사적 저점 수준이다. 석이 어느 때보다 필요하다. 우선 수익을 당지표가 중요하다. 대차대조표가 자신이 놓고 ‘밴드 플레이’를 할 필요가 있다. 지수 하단에서는 매수하고 지수 상단에서는 기 때문이다.매도하는 전략이다. 쉽게 말해 쌀 때 사서 다. 여기서 유의해야 할 점은 시세 추종 매매를 지양해야 한다. 둘째, 성장주(인터넷, 소프트웨어, 바이오)보다는 경기민감주(IT, 자동차, 화학, 조선 등)에 주목하는 것이 유리하다. 성장주는 금리 상승기에 취약하다. 특히 현금 흐름(Cash flow)이 없는 성장주는 더욱 그러하다. 물론 성장주에서도 상승하는 종목이 나오겠지만, 옥석을 가리는 작업은 전문가에게도 쉽지 않다. 반면에 경기민감주는 리오픈이라는 큰 호재가 있다. 글로벌 재고 수준도 역사적으로 낮기 때 셋째, 배당주에 주목해야 한다. 유동성 회수 국면에서는 손익계산서뿐 아니라 현금흐름표, 대차대조표도 분석해야 한다. 자산이 부실한데, 현금 창출도 안 되면 기업은 몹시 어려운 국면을 마주하기 때문이다. 그래서 배당수익률, 배당성향 등 배향을 높이고 배당수익률을 제고할 수 있심효섭 KB자산운용 주식운용본부장우크라이나 전운에 증시 출렁, 금융시장 불확실성 확대우크라 사태 속 자산투자코스피 1.35% 하락 2700선 턱걸이증시, 긴축 우려와 엔데믹 기대 공존 코스피 하단 2500, 상단 3000 예상성장주보다 경기민감주에 주목해야 10오피니언 ៟ ᳚ ᴐ ᮝ᳅ᴐB-10K20세기 최고의 발명품이 뭘까. 사람마다 다르게 생각하겠지만, 의외로 기술혁신 전문가들은 세탁기를 꼽는 경우가 많다. 어린 시절 어머니가 한겨울에도 찬물에 손을 담그고 몇 시간씩 빨래를 하던 모습을 기억하는 사람들은 극히 공감할 이야기다. 팩트풀니스라는 책으로 인류가 조금씩 발전해온 모습을 감동적으로 그려냈던 스웨덴의 통계학자 한스 로슬링이나 경제발전의 원인을 평생 연구한 로버트 고든 같은 학자들도 세탁기가 인류에게 큰 혜택을 가져다주었다는 주장에 힘을 실었다. 인류의 절반인 여성이 세탁이라는 일에서 해방되어 인간으로서 자기가 하고 싶은 일에 시간을 쓸 수 있도록 한 기여는 결코 작지 않다. 안타깝게도 아직까지 지구상에는 20억 명이 넘는 여성이 물을 긷고 빨래를 하는데 생의 많은 시간을 낭비해야 하는 상황이지만. 세탁기와 더불어 인터넷을 최고의 발명품으로 꼽는 사람들도 많다. 인터넷의 기여에 대해서는 더 이상 설명이 필요 없지만, 최근 인터넷 플랫폼 비즈니스가 확산하면서 보다 구체적으로 우리 삶의 구석구석에 영향을 미치게 되었다. 인터넷 플랫폼 덕분에 자료나 상품을 검색하는 일도 쉬워졌고, 주목받지 못하던 작가나 구석진 곳의 작은 식당들이 그동안 만나기 네트워크 효과에 기반한 자연독점을 누리어렵던 고객을 만날 수 있는 기회가 생겼다. 잔여백신을 알려주는 애플리케이션을 년 강제분할을 명령했다. 독점체제가 혁신포함하여 코로나로 인한 비대면 시대에 이런 플랫폼들이 없었더라면 우리 삶이 얼마나 불편했을지를 생각해보면 그 기여가 그 후 새로운 통신서비스가 우후죽순처럼 도 빠지지 않는다. 대표적으로 ‘디지털 시결코 작지 않다는데 대해 쉽게 공감할 수 등장하기 시작했고, 1990년대 이래 미국있다. 그러나 최근 플랫폼 비즈니스를 바라보는 사람들의 시선이 차가워지고 있다. 이를 반영하듯 각국의 정부도 플랫폼 비즈니스를 규제하기 위한 칼날을 벼리고 있는 중이다. 한때 칭송받던 비즈니스가 왜 향력이 약해지고 구글 등 혁신적인 인터넷 울 것이고, 오히려 더 가속화될 가능성이 쟁력을 걱정하는 것은 당연하다. 이러한 이렇게 미운털이 박히게 되었을까. 전통적인 공정거래 규제의 시각에서는 소비자들에게 독점적 가격을 책정함으로써 피해를 의 명령’으로 불리는 영화사 규제도 있다. 수록 플랫폼의 행태가 더 눈에 띌 것이기 플랫폼 사업자들이 이 규제의 파도를 끼치는지가 주된 관심이었지만, 플랫폼의 20세기 전반기 동안 할리우드 거대 영화사경우 이를 판단하기가 쉽지 않다. 플랫폼 들이 상영관이라는 플랫폼을 장악한 채 20여년 전 세상에 등장하기 시작했을 뢰를 회복하는 일이다. 실현되지 않고 있비즈니스 모델의 특성상 네트워크 효과에 자사 제작 영화를 독점적으로 상영해왔는의한 고착효과를 만들기 위해 소비자에게는 낮은 가격을 책정하기 때문이다. 그러나 플랫폼은 소비자의 반대편에 수많은 에 많은 신생영화사의 살길이 트였고, 영생산자가 물려있고, 이들도 수수료를 지급하는 양면시장(two-sided market)의 장하게 되었다.특성이 있다. 이 때문에 우리나라를 포함하여 각국의 공정거래 관련 기관들이 플랫폼 기술의 특성을 반영한 공정거래 규제 원칙을 새롭게 정립하기 위해 애쓰고 의 인앱 결제 규제법이 대표적이다. 구글있다. 최근 국제적으로 일고 있는 플랫폼 규제논의에서는 수수료 등 가격문제보다 플랫폼의 독점적 행태가 장기적으로 경쟁을 가로막고, 그에 따라 미래 혁신을 저해하고 많은 앱 개발자가 글로벌 규제 움직임에 향후 60억 달러(약 7조원)를 투자하겠다있다는 문제의식이 깔려있다. 사실 경쟁과 혁신의 관계는 오래된 질문이다. 1980년대 미국 독점통신회사였던 AT&T의 분할이 대표적인 사례다. 지금과 같은 의미의 플랫폼 비즈니스라고 할 수는 없지만, 그러나 플랫폼 비즈니스를 규제하고자 퍼스 전체에 투자되는 것과 같은 큰 규모고 있던 AT&T에 대해 미국 정부는 1983적 통신서비스의 등장을 가로막음으로써 금지하며, 무차별적인 M&A를 규제하는 축하고 운영하려면 천문학적인 비용이 들소비자에게 피해를 주고 있다는 취지였다. 등 여러 개의 법안을 논의하고 있다. 유럽의 부활을 이끈 신경제(New Economy) 서비스를 우대하는 것을 금지토록 할 계붐의 기초가 되었다. 1998년부터 시작되어 획이다. 모두 가격의 문제라기보다 시장의 주장도 충분히 일리가 있는 주장이다. 미2002년에 종결된 마이크로소프트의 검색기 익스플로러에 대한 분할 소송도 마찬가지였다. 이 소송의 결과 익스플로러의 영기업들이 탄생할 지평이 열렸다는 평가를 크다. 비대면이 상시화되고 우리 삶의 점받았다. 더 멀게는 1948년 ‘파라마운트 합데, 이를 금지하기 위해 영화사가 상영관을 소유하지 못하도록 한 법이다. 이 덕분화산업이 20세기를 대표하는 산업으로 등 플랫폼에 대한 각국 정부의 움직임을 랫폼이 뒤흔든 산업 생태계는 제한이 없보다 보면 이 과거 사례들이 데자뷔처럼 었다. 그러나 이제 사람들은 이 플랫폼 비떠오른다. 2021년 8월 국회가 결의한 구글의 자체 내부결제 시스템으로만 결제할 수 을 품기 시작했다.있도록 강제한 것을 금지함으로써 많은 앱개발자들에게 숨통을 터줬다는 평가를 들도 있었다. 2019년 8월 애플이 애플TV 뢰라는 바다에 떠있는 섬이다. 우리뿐 아받았다. 국회의 법 통과 이후 국내외의 수첫발을 뗀 한국의 조치에 열광했고, 글로벌 게임 개발회사 대표는 ‘나는 한국인이다(I am a Korean)’라는 트윗을 올리기도 콜 갤러웨이는 이 계획에 대해 비판을 쏟했다.하는 거대한 글로벌 추세를 감안하면 약과다. 미국 의회는 인앱 결제 금지뿐 아니라, 플랫폼이 직접 상품을 판매하는 것을 가기관이 아닌 다음에야 독점플랫폼을 구장법’을 통해 플랫폼의 알고리즘이 자사 사업자들이 글로벌 플랫폼 사업자들에 비경쟁을 저해함으로써 혁신의 원천을 말리고 있다는 문제의식에 초점을 두고 있다. 인 플랫폼을 유지하고 있는 나라가 사실이런 국제적인 움직임을 되돌리기는 어려점 더 많은 부분이 플랫폼에 의존하게 될때문이다.때만 하더라도 플랫폼 비즈니스는 창조적 던 기회의 장을 새롭게 발굴함으로써 순가파괴의 바람을 몰고 오는 혁신의 기수로 치를 창출하는 것이 가장 중요한 일이다. 환영받았다. 여러 산업에서 기존의 강고한 우리 기업의 플랫폼 덕분에 존재하지 않던 지대구조를 깨는 도전의 모습을 보여주었기 때문이다. 운송 서비스에서부터 금융, 각 1조원이 넘는 글로벌 신산업으로 탄생숙박, 엔터테인먼트, 정보비즈니스 등 플즈니스 스스로 경쟁과 혁신을 가로막으면서 혁파의 대상이 된 것은 아닌지 의구심 이런 분위기에 기름을 붓는 몇 가지 일플러스의 오리지널 콘텐트 제작을 위해 니라 전세계적으로 플랫폼 비즈니스는 당고 발표했다. 뉴욕대학교의 경영학 교수이면서 성공한 연쇄 창업가이기도 한 스아냈다. 캘리포니아 주립대학의 23개 캠의 돈이 애플의 플랫폼 독점력을 강화하는 것 외에 과연 우리 사회에 어떤 가치를 주느냐는 쓴소리다. 최근 논란이 된 카카오의 주식매수선택권(스톡옵션) 문제도 비슷하다. 합법적이었고, 그동안의 노력에 대한 보상이라는 측면도 분명 있지만, 혁신이 사라진 자리에 자본의 논리만이 남았다는 따가운 비판이 쏟아졌다. 혁신기업으로서의 이미지를 회복하려면 많은 시간과 노력이 필요할 정도로 큰 타격을 입었다. 최근의 규제강화 움직임에 대해 플랫폼 사업자들도 억울할 만하다. 세금 쓰는 국기 마련인데, 이를 수익으로 회수하는 것이 어찌 보면 당연하다. 특히 국내 플랫폼 해 규제 측면에서 역차별을 받고 있다는 국과 중국을 제외하면 세계적으로 독자적상 우리나라가 유일하므로 우리 기업의 경항변에도 플랫폼 규제에 대한 글로벌 트렌드가 역전될 가능성은 크지 않다.넘는 방법은 혁신의 기수로서 사람들의 신웹툰과 웹소설이라는 비즈니스 장르가 각하고, 그 와중에 수많은 창작자가 숨을 쉴 수 있게 된 것이 대표적인 사례다. 아직 가보지 않은 기술혁신의 프런티어에 도전하는 모습도 필요하다. 좁은 국내시장을 넘어 글로벌 시장에서 치열하게 분투하는 전략도 더 역점을 기울여야 한다. 플랫폼은 수많은 생산자와 소비자의 신시 청년 기업가들의 도전적인 질문, 즉 ‘왜 이렇게만 거래하고 소통해야 하나’라는 혁신적 질문으로부터 시작했다. 처음 창업할 때 가슴속에 있었으나 조금씩 희미해진 그 최초의 도전적 질문으로 돌아가야 한다.플랫폼 비즈니스의 미래창업 때 품었던 도전적 질문으로 돌아가라이정동의축적의 시간서울대 공대 교수‘왜 이렇게 거래해야 하나’라는 혁신적 질문이 창업 밑거름 혁신의 기수로 환영받던 플랫폼 비즈니스, 이젠 혁파 대상돼 국회 통과 ‘구글 인앱결제방지법’  외국도 규제 벼르고 있어 플랫폼 사업자, 규제 파고 넘으려면 신뢰 회복이 우선돼야구글의 인앱결제 강제 시행을 막기 위한 ‘인앱결제방지법’이 지난해 8월 국회에서 통과됐다. 사진은 서울 강남구 구글 스타트업 캠퍼스. [뉴스1] 전면광고 ៟ ᳚ ᴐ ᮝ᳅ᴐ11B-11M Y K 전면광고 ៟ ᳚ ᴐ ᮝ᳅ᴐ12B-12C M